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A nova estratégia de aquisição de comércio eletrônico da WalMart é melhor do que a antiga?

A WalMart está em uma onda de compras desde o verão passado, quando comprou a Jet.com por US$ 3 bilhões. E alguns sites de comércio eletrônico menores por menos de US$ 100 milhões cada. Mais recentemente tem estado em negociações para comprar a varejista de roupas masculinas de luxo Bonobos por US $ 300 milhões.
 
Mas a estratégia de aquisição de e-commerce do WalMart é muito semelhante à sua antiga estratégia de aquisição com os laboratórios WalMart. Entre 2011 e 2014, a WalMart adquiriu 15 pequenas empresas ligadas de alguma forma ao comércio eletrônico. A outra coisa que a maioria deles tinha em comum era que eles estavam vendendo por uma pechincha depois de não conseguir atrair uma nova rodada de financiamento de risco. Nenhum deles conseguiu acelerar significativamente o crescimento do WalMart no comércio eletrônico. Esta nova estratégia será mais bem-sucedida?
 
Crescimento de vendas de compra
 
Uma diferença fundamental na nova estratégia de aquisição da WalMart é que as lojas on-line que está comprando vão contribuir diretamente para as vendas on-line da WalMart. Suas aquisições anteriores apoiaram em grande parte a tecnologia backend para o crescimento das vendas de comércio eletrônico organicamente.
 
Além disso, as aquisições da WalMart são focadas especificamente na parte alta do mercado. O chefe de comércio eletrônico da Wal-Mart, Marc Lore, disse que a empresa está buscando especificamente os varejistas “nas categorias em que são produtos de cauda longa, de margem alta e marcas mais difíceis de quebrar”.
WalMart não conseguiu atrair esses tipos de marcas para sua loja principal, porque muitas vezes está associada a preços mais baixos e qualidade inferior. Comprar empresas como Bonobos ou Modcloth ajudará a WalMart a vender produtos de alta qualidade em uma margem maior.
 
Mas as vendas não vão continuar crescendo
 
O crescimento através da aquisição não é uma estratégia ruim. O problema com a estratégia da WalMart, no entanto, é que essas empresas estão vendendo por uma barganha precisamente porque seu crescimento está desacelerando. Como tal, se a WalMart quiser que suas vendas de e-commerce continuem crescendo dentro de um ano a partir de agora, terá que continuar comprando esses pequenos varejistas de comércio eletrônico.
 
Além disso, o WalMart poderia enfrentar a reação dessas bases de clientes leais de pequenos varejistas. Numerosos consumidores ameaçaram levar seus negócios para outros lugares nas mídias sociais desde que surgiram informações sobre a potencial aquisição dos Bonobos.
 
Além disso, alguns dos melhores talentos dessas empresas, como o fundador do Bonobos, Brian Spaly, já deixaram de ir para projetos mais promissores. Então, o WalMart não ganhará a vantagem de trazer um monte de grande talento para apoiar o crescimento de suas principais plataformas de comércio eletrônico, também.
Há um limite para o número de negócios que a WalMart pode encontrar. Se ele realmente quer crescer e-commerce, ele precisa olhar para as empresas que estão vendendo a um prêmio porque o seu crescimento está se acelerando. A Jet.com é uma dessas aquisições, razão pela qual foi uma das maiores aquisições de e-commerce da história.
 
Em comparação, a Amazon está disposta a gastar muito em suas aquisições. Ele ganhou Quidsi (diapers.com, soap.com) por US $ 545 milhões, Zappos por US $ 1,2 bilhão, Audible por US $ 300 milhões e mais recentemente Souq.com (mercado do Oriente Médio) por US $ 650 milhões. Enquanto suas aquisições nem sempre funcionam (recentemente fechou a Quidsi), a vontade da Amazon de gastar resultou em melhor crescimento do que a WalMart.
 
Com efeito, a nova estratégia de aquisição da WalMart sofre do mesmo problema que atormentava a antiga: as empresas que compram não suportam o crescimento em longo prazo. A WalMart está gastando centenas de milhões em empresas que podem causar mais dores de cabeça do que o crescimento da receita, especialmente porque tem que gerenciar uma crescente cesta de marcas.
 
Os investidores devem procurar por comentários da administração durante a chamada de ganhos do WalMart sobre o quanto o crescimento das vendas de comércio eletrônico está vindo desses tipos de aquisições. Com toda a probabilidade, entretanto, a gerência manterá essa informação em sigilo.

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